Meta fait ses débuts sur le marché Bond

Meta, le nouveau nom de la société qui contrôle Facebook, a émis un bond en quatre tranches pour un montant de pas moins de 10 milliards de dollars.

C’est un jour historique pour Meta, pour la première fois, elle a débarqué sur le marché obligataire avec l’émission d’un bond divisée en quatre tranches. La créature fondée au tournant du millénaire par Mark Zuckerberg a levé une bonne dizaine de milliards de dollars, recevant des commandes allant jusqu’à 30 milliards de dollars. Les échéances sur lesquelles elle s’est concentrée vont de cinq à 40 ans. Ce sont précisément les échéances les plus longues qui ont suscité le plus d’intérêt de la part des investisseurs. Selon les rumeurs, la tranche à 40 ans a été placée à un rendement de 165 points de base supérieur à celui du Treasury. D’après les calculs, nous obtenons qu’il serait d’environ 4,65%.

Le produit de la collecte sera utilisé à des fins diverses, notamment la distribution de dividendes et le rachat d’actions. Pour ces raisons, les actions de Meta à Wall Street ont augmenté après l’annonce de la réussite de la transaction. En effet, le bond Meta finira par créer de la valeur pour les actionnaires, soit par le rachat des titres et leur réduction en circulation, soit par le paiement des coupons.

Les actions de Meta ont perdu 44,50 % cette année. Hier, elles ont clôturé à 166,72 dollars, ce qui représente une capitalisation d’un peu moins de 460 milliards de dollars. Mais il y a des signes alarmants pour l’entreprise. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre de l’année a baissé pour la première fois de 0,9 %, à 28,82 milliards. Le bénéfice s’est effondré à 6,69 milliards (-35,7%). Et la liquidité disponible, qui était de 62 milliards fin 2020, est tombée à 40,5 milliards au 30 juin.

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Meta bond : opportunités et risques

Toutefois, le bondMeta permettra à l’entreprise d’avoir un bilan plus proche de celui des autres géants de la technologie.

Même après l’émission, les dettes représentent moins de 100 % de la valeur des actifs. En outre, une partie des fonds levés pourra financer l’expansion du Metaverse et des bobines Facebook et Instagram. L’entreprise doit innover afin de confirmer son leadership mondial parmi les réseaux sociaux, menacé par l’avancée de géants tels que TikTok.

En tout état de cause, les agences de rating ont attribué des notes très positives au bond Meta : AA- pour S&P, A1 pour Moody’s. Il s’agit de l’extrémité supérieure de leurs échelles d’évaluation respectives. Le risque de crédit est considéré comme très faible. Le risque de change n’est pas le même pour ceux qui souhaitent investir dans la zone euro. Le bond Meta a été émise en dollars américains, de sorte que si l’euro devait s’apprécier par rapport à la devise américaine dans les mois et années à venir, la valeur du principal et des coupons eux-mêmes chuterait.

Au cours de la semaine, d’autres géants de la technologie sont revenus se refinancer sur le marché obligataire, tous voulant profiter de la reprise (temporaire) des bonds après un premier semestre pour le moins épouvantable. Apple a ainsi levé 5,5 milliards, Intel 6 milliards. Bien que la Réserve fédérale continue de relever les taux d’intérêt lors de la réunion du conseil d’administration de septembre et éventuellement lors des deux suivantes, l’ampleur du resserrement monétaire au cours des prochains mois devrait s’atténuer en raison des craintes de crise pour l’économie américaine, déjà techniquement en récession. Cela entraîne une hausse des bonds, et pas seulement des bonds américains. Les rendements des Treasuries ont fortement baissé par rapport à leurs sommets de juin.