Intel : est-ce le moment idéale pour investir ?

Intel fait un mauvais trimestre : revenus en baisse de 22 % sur un an


Mauvais trimestre pour Intel, du moins au regard des résultats auxquels elle nous avait habitués ces dernières années. Au deuxième trimestre 2022, l’entreprise américaine a réalisé un chiffre d’affaires de 15,3 milliards de dollars, un chiffre qui marque une baisse de -22% sur un an. Les deux divisions pivots d’Intel, Client Computing Group (CCG) et Datacenter and AI Group (DCAI), ont subi un énorme revers, leurs revenus s’arrêtant à 7,7 milliards de dollars et 4,6 milliards de dollars, respectivement, et chutant de -25% et -16% par rapport au T2 2021.

Avant d’entrer dans le vif du sujet, il y a d’autres chiffres pertinents : la marge brute s’est arrêtée à 36,5 %, en baisse de 20,6%, la marge opérationnelle est de -4,6 % contre +28,3 % il y a un an, et dans la rubrique ” bénéfice net “, on trouve une perte de 500 millions, un effondrement de 109 % par rapport aux 5,1 milliards du T2 2021. Le bénéfice par action intel est également devenu négatif.

Que s’est-il passé pour Intel ?

Dans sa note de presse, Intel parle de “conditions de marché défavorables” en faisant référence à l’inflation, à la guerre en Ukraine et à la hausse des taux d’intérêt. Il y a également des problèmes de stocks, les équipementiers réagissant à la situation et d’autres problèmes de chaîne d’approvisionnement et de COVID, notamment en Chine.

Le PDG Pat Gelsinger n’a pas trop essayé de masquer la situation pour les actionnaires, parlant également de problèmes internes à résoudre. “Les résultats de ce trimestre sont inférieurs aux normes que nous avons fixées pour l’entreprise et nos actionnaires. Nous devons faire mieux et nous le ferons. Le déclin soudain et rapide de l’activité économique en a été le principal moteur, mais le déficit reflète également nos problèmes d’exécution”, a déclaré M. Gelsinger. Le trimestre a également mis en évidence des problèmes internes dans des domaines tels que “la conception des produits, l’activité DCAI et la distribution de l’offre AXG”.

Intel contre attaque pour contrôler la situation

Afin de concentrer les efforts et de garder les comptes sous contrôle, Intel a annoncé la vente de l’activité drones (à Kimbal Musk, le frère d’Elon Musk) et a pris la “décision difficile” de dire au revoir à la mémoire Optane pour embrasser la nouvelle norme CXL (une décision qui a impacté les comptes de 559 millions “Ces mesures s’ajoutent à celles prises l’année dernière concernant la technologie NAND et la vente de McAfee. Au total, nous avons fermé six entreprises depuis mon retour”, a déclaré M. Gelsinger.

Le PDG s’attend à un ralentissement de 10 % du marché des PC cette année (le TAM, Total Addressable Market, serait en baisse) en raison des problèmes économiques mondiaux et des actions des partenaires OEM, qui sont engagés dans une réduction des stocks “à un rythme jamais vu au cours de la dernière décennie”.

La division GCC de Intel en baisse

Quant à la division GCC, outre des recettes de 7,7 milliards de dollars en baisse de 25 %, le bénéfice d’exploitation a également chuté de 73 % pour atteindre 1,1 milliard de dollars. Le prix moyen des processeurs a augmenté de 11 % en glissement annuel en raison d’un mix plus riche et d’une demande plus forte de produits haut de gamme pour ordinateurs de bureau et mobiles de la part des entreprises et des consommateurs.

Intel affirme avoir expédié plus de 35 millions de processeurs Alder Lake jusqu’à présent, atteignant plus de 525 produits fabriqués par Acer, Asus, Dell, HP, Lenovo, LG, Microsoft, Samsung et d’autres. Il est intéressant de noter qu’en examinant le rapport trimestriel, on constate que le secteur des ordinateurs de bureau a atteint un chiffre d’affaires de 2,28 milliards, tandis que celui des ordinateurs portables a atteint 4,75 milliards. L’année dernière, ces deux segments ont atteint respectivement 2,79 milliards et 6,73 milliards.

La division DCAI, en revanche, s’est arrêtée à un chiffre d’affaires de 4,6 milliards (-16%) en raison de la réduction des stocks par les équipementiers, d’une baisse du prix de vente moyen des produits et de “pressions concurrentielles” non précisées. Le bénéfice d’exploitation a atteint 214 millions (-90%) en raison du début de la production de produits avec des processus plus avancés, de l’augmentation des investissements dans la feuille de route et des coûts de pré-production liés aux Xeons Sapphire Rapids.

La division NEX de Intel en hausse

La division Network and Edge Group (NEX) a réalisé un chiffre d’affaires de 2,3 milliards, en hausse de 11 % sur un an, en raison de l’augmentation des ventes de produits de réseaux, plus précisément Ethernet et 5G. Le bénéfice d’exploitation a chuté de 60 %, à 241 millions d’EUR.

L’activité Accelerated Computing Systems and Graphics Group (AXG) a enregistré un chiffre d’affaires de 186 millions de dollars, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente, grâce aux premières ventes de produits “Super Compute” (Old Bridge) et de GPU dédiés Alchemist. Intel a annoncé une perte d’exploitation de 507 millions de dollars en raison de l’augmentation des dépenses d’investissement et de la création de réserves de stocks pour les GPU Ponte Vecchio et Alchemist.

Ce que Intel prévoit pour l’avenir

Pour le troisième trimestre, la société dirigée par Pat Gelsinger prévoit des revenus compris entre 15 et 16 milliards de dollars. L’année 2022 devrait se solder par un chiffre d’affaires compris entre 65 et 68 milliards de dollars, en forte baisse par rapport aux 76 milliards d’USD précédemment prévus, en raison du ralentissement des activités de GCC et de DCAI.

Afin de répondre aux défis du marché, Intel vise à réduire les dépenses à court terme en menant des mesures de réduction des coûts de production. En particulier, les dépenses en machines (CapEx) chuteront de 27 milliards d’USD à 23 milliards d’USD.

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