Report de la loi sur les Stablecoins aux États-Unis

La loi concernant les Stablecoin aux États-Unis devra attendre. C’est ce qui ressort d’une mini-enquête de Reuters, qui a cité des sources informées au sein du processus législatif. Une sorte de pause de réflexion qui fera que la discussion reprendra après la pause estivale et qui manquera selon toute vraisemblance ce qui avait été considéré comme l’objectif le plus probable, celui d’un premier vote avant la fin de l’année.

Une situation qui s’explique par diverses raisons, notamment une sorte d’opposition du lobby bancaire, qui souhaiterait des règles plus strictes pour protéger, disent-ils, le système financier de tout effet de contagion. Cependant, il y a plus à discuter, car ce que les États-Unis feront sera également un guide pour tous les autres pays du monde.

De nombreux pays souhaiteraient également réglementer le phénomène des stablecoins afin d’éviter la répétition de situations similaires à celles déclenchées par la fissure de Terra Luna il y a quelques semaines seulement, fissure qui a déclenché une série de faillites qui, du moins pour le moment, ne semblent pas avoir la force d’impacter le monde de la finance traditionnelle.

La loi sur le Stablecoin ? Reporté à la fin de l’été

Malgré le fait qu’il s’agisse d’un travail législatif impliquant les deux partis aux États-Unis, il ne semble pas y avoir le consensus attendu sur la loi qui devrait réglementer l’émission et la gestion des stablecoins aux États-Unis. En fait, selon Reuters, nous serions confrontés à une impasse, ce qui a repoussé toute discussion éventuelle à la fin de l’été, après le mois de vacances dont profiteront les membres du Congrès à partir de la semaine prochaine.

Il y aurait en effet plusieurs réticences à approuver un texte dans la précipitation, en évitant d’entrer dans trop de détails et probablement avec quelques difficultés à comprendre les différences entre les différents types de stablecoin et les répercussions possibles pour les clients et les investisseurs.

D’autre part, il y a aussi le lobbying évident et fort de la part des banques, qui voudraient voir des règles plus restrictives pour l’émission et aussi pour la gestion des portefeuilles, essayant ainsi de battre la concurrence venant du monde crypto avant qu’elle ne devienne dangereuse.

Le secteur des stablecoins est en effet tentant pour beaucoup, compte tenu des profits qu’il peut générer, et pour les banques traditionnelles (qui ont pris beaucoup de retard), la promulgation éventuelle d’une telle loi les aiderait à remonter la pente sans avoir rien fait pour proposer des produits alternatifs.

Stablecoin et l’effet de contagion

Bien sûr, on ne peut nier que c’est la crise des stablecoins qui a provoqué l’effet de contagion qui a fait exploser (métaphoriquement) plusieurs intermédiaires, plateformes de prêt et bourses.

Une situation qui sera difficile à contenir avec une loi spécifique : lorsque les systèmes financiers explosent, encore une fois métaphoriquement, les lois et les législateurs ne peuvent pas faire grand-chose d’autre que d’interdire les stablecoins algorithmiques. Une mesure qui serait draconienne, car elle ne tiendrait pas compte de réalités telles que DAI, par exemple, qui, grâce à la sur-collatéralisation, continue de fonctionner même dans les moments de crise les plus ouverts pour le secteur.

Il est préférable de reporter la loi sur les Stablecoin

Toutefois, quelles que soient les raisons de ce report, c’est une bonne chose que nous n’allions pas de l’avant avec une telle loi. Le sujet est complexe, et tout faire en quelques mois signifierait que nous devrions nous contenter d’une loi faite sans tenir compte des différentes nuances.

À moins que l’on ne souhaite réglementer pour rendre service aux banques, qui sont de toute façon avides des profits que ce secteur peut garantir.